Volatilitas Return Saham Sektoral Serta Pengujian Empiris Model Arbitrage Pricing Theory Di Pasar Modal Indonesia

---

Penelitian ini difokuskan pada investigasi mengenai sensitivitas return saham-saham
sektoral serta pengujian empiris model arbitrage pricing theory (APT). Penelitian ini
didasarkan pada tiga isu, yaitu: pertama, mengenai, perbedaan volatilitas return saham
sektoral dan perbedaan volatilitas faktor risiko pasar dan risiko ekonomi makro yang
berdampak terhadap perbedaan sensitivitas return saham-saham sektoral; kedua,
mengenai perbedaan hasil pengujian validitas dan robustness model unconditional CAPM
dan APT muItifaktor; serta ketiga, mengenai: time-varying volatility yang berkaitan
dengan fenomena structural break dan asymmetric effect.

Penelitian ini menggunakan pendekatan nested model dengan metode regresi time­
series dan regresi cross-section. Metode estimasi menggunakan ordinary least squares
(OLS) atau metode ARCHlGARCH dengan atau tanpa variabel dummy. Penelitian ini
menggunakan data sekunder untuk periode pengamatan Januari 2003 sampai Desember
2010.

Investigasi ini menghasilkan empat temuan empiris. Pertama, ditemukan bahwa tidak
terdapat perbedaan sensitivitas return saham antar sektor, namun terdapat perbedaan
sensitivitas antar faktor-faktor risiko sistematis, Kedua, ditemukan bahwa pengujian
model unconditional CAPM dan unconditional APT multifaktor memberikan hasil yang
tidak konsisten terhadap saham-saham sektoral, meskipun kelihatannya model
unconditional CAPM lebih valid dan robust dari unconditional APT. Ketiga, ditemukan
adanya perbedaan premi risiko faktor-faktor sistematis yang disebabkan oleh structural
break seJama krisis keuangan tahun 2008. Keempat, ditemukan adanya fenomena
asymmetric effect pada perilaku return saham sektoral, dimana fenomena ini merupakan
leverage effect. Selanjutnya, ditemukan bahwa syok yang ditimbukan oleh efek informasi
(bad news maupun good news) terhadap volatilitas return saham sektoral sangat persisten
selama periode Januari 2003 sampai Desember 2010.

---

Availability @Perpustakaan Pusat

No copy data

Detail Information

Series Title

-

Call Number

658 Bah v/R.12.142

Publisher

Bandung : Program doktor fakultas ekonomi UNPAD., 2013

Collation

xxii,;305 hlm,;29 cm

Language

Indonesia

ISBN/ISSN

-

Classification

658 Bah v

Content Type

-

Media Type

-

Carrier Type

-

Edition

-

Subject(s)

-

Specific Detail Info

-

Statement of Responsibility

-

Other version/related

File Attachment

Comments

---

You must be logged in to post a comment