Penggunaan Metode Real Option Dalam Analisis Kelayakan Investasi Pembangunan Independent Power Producer Pada PT. Pupuk Kujang

---

Real option merupakan salah satu metode untuk menilai kelayakan suatu
investasi yang mempunyai kelebihan dibandingkan dengan metode yang sering
dipakai seperti metode discounted cash flow, real option mempertimbangkan
uncertainty dapat memberikan manajemen fleksibilitas operasi clan penyesuaian
strategi terhadap suatu proyek investasi. Penelitian ini bertujuan untuk
mengetahui penggunaan metode real option pada pembangunan proyek
independent power producer di PT Pupuk Kujang. Selanjutnya penelitian ini
memberikan gambaran tentang penggunaan metode discounted cash flow dan
perbedaanya dengan metode real option statis dan real option dinamis. Pada
metode real option statis, perhitungan risiko proyek dilakukan dengan mendiskon
pada sumber ketidakpastiannya yaitu harga batubara sebagai bahan baku utama
pabrik sehingga pada perhitungan present valuenya hanya memperhitungkan risk
free rate sebagai representasi atas nilai waktu dari uang (time value of money).
Sebelum dilakukan analisis komparatif atas model DCF statis yang telah
dilakukan oleh Tim Proyek IPP PT Pupuk Kujang, peneliti menghitung ulang
WACC proyek IPP berdasarkan data pasar. Teknik analisis yang digunakan
adalah analisis komparatif melalui uji beda rata-rata. Pada metode real option
dinamis, peneliti menggunakan pendekatan Binomial Lattice dan menghitung
volatilitas proyek IPP menggunakan simulasi Monte Carlo dengan bantuan
software oracle crystal ball. Hasil penelitian menunjukan bahwa dari variable net
cash flow dan variable present value metode DCF statis dan Real Option statis
tidak berbeda secara signifikan. Selanjutnya metode real option dinamis pada
kasus pembangunan proyek IPP batubara di PT Pupuk Kujang hanya memberikan
fleksibilitas kepada pihak manajemen berupa opsi menunda karena opsi
membatalkan akan memberikan nilai proyek yang lebih kecil dibandingkan
dengan opsi menunda. Dengan adanya fleksibilitas berupa menunda proyek, nilai
proyek masih dimungkinkan naik dengan nilai opsi tertentu. Simulasi nilai proyek
ini dapat memberikan kesempatan kepada manajemen PT Pupuk Kujang untuk
memutuskan proyek ini dapat dijalankan, ditunda atau sama sekali dibatalkan.

---

Availability @Perpustakaan Pusat

No copy data

Detail Information

Series Title

-

Call Number

658.15 kik p/R.12.214

Publisher

Bandung : Program Magister Manajemen Unpad., 2015

Collation

vi, 86 hlm. Ilus ; 29 cm

Language

Indonesia

ISBN/ISSN

-

Classification

658.15

Content Type

-

Media Type

-

Carrier Type

-

Edition

-

Subject(s)

-

Specific Detail Info

-

Statement of Responsibility

-

Other version/related

File Attachment

Comments

---

You must be logged in to post a comment